طی سال گذشته میلادی قیمت بیت‌کوین در حدود 800 درصد رشد داشت. ابتدای سال 2017 یعنی اول ژانویه (12 دی 1395) قیمت بیت‌کوین چیزی در حدود 997 دلار بود و امروز به قیمت بیش از 5900 دلار معامله می‌شود.

اما در بین این شلوغی و پیش‌بینی‌های عجیب‌وغریب و متعددی که افراد خوش‌بین و بدبین ارائه می‌دهند، یک تحلیلگر مدعی است که قیمت هر بیت‌کوین در 5 سال آینده به 25000 دلار می‌رسد.

این تحلیلگر که بنیان‌گذار شرکت Fundstrat Global Advisor ( آقای تام لی ) است در یک مصاحبه که با بیزنس اینسایدر داشت، دو دلیل برای این پیش‌بینی مطرح نمود.

دلیل اول:

تام‌ لی مدعی شد که قیمت بیت‌کوین به میزان زیادی به گسترده شدن شبکه بیت‌کوین بستگی دارد، به این معنی که هرچقدر افراد بیشتری از بیت‌کوین استفاده کنند، ارزش بیت‌کوین نیز افزایش خواهد یافت.

لی عقیده دارد 94 درصد حرکت قیمت بیت‌کوین در 4 سال گذشته را می‌توان براساس این مدل شرح داد.

دلیل دوم:

دلیل دوم لی برای این پیش‌بینی، این است که در آینده احتمالا بیت‌کوین به عنوان یک جایگزین برای طلا بیشتر مطرح شود. او می‌گوید “من فکر می‌کنم نسل بعدی جوان، بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی دیجیتال برای نگهداری و حفظ ارزش در نظر می‌گیرند”

او همچنین قیمت بیت‌کوین را براساس بازار فعلی طلا تخمین زده است.

براساس گفته‌های او، بازار فعلی طلا اکنون در حدود 9 تریلیون دلار ارزش دارد. تام لی محاسبه کرده که اگر فقط 5 درصد از دارایی‌هایی که به بازار طلا اختصاص داده شده به سمت ارزهای دیجیتال برود، قیمت 25 هزار دلار برای هر بیت‌کوین بدست می‌آید.

در بازه زمانی کوتاه‌مدت اما لی نگاهی محافظه‌کارانه دارد و قیمت حدودا 6000 دلار را برای هر بیت‌کوین محتمل دانسته است.

در طول این مصاحبه، تام لی به این موضوع که عرضه محدود بیت‌کوین چگونه می‌تواند روی ارزش این ارز اثر بگذارد اشاره‌ای نکرد. محاسبات او فقط براساس این نظریه بود که بیت‌کوین به عنوان یک جایگزین برای طلا بسیار پرطرفدارتر شود.

تام لی نظر مثبتی در خصوص بیت‌کوین دارد اما نظر گولدمن ساکس مخالف نظر اوست.

یک تحلیلگر در investment bank نوشت: ”ما تصور نمی‌کنیم بیت‌کوین بتواند در مقیاس بزرگ بر طلا غلبه کند و جایگزین آن شود”

براساس گفته‌های آنها، طلا می‌تواند با امنیت بیشتری نسبت به بیت‌کوین نگهداری شود و بیت‌کوین در برابر هک آسیب‌پذیر است.

علاوه بر این، طلا نسبت به بیت‌کوین دارای رقبای کمتری است و روز به روز بر تعداد ارزهای دیجیتالی که رقیب بیت‌کوین هستند اضافه می‌شود.

نظر شما چیست؟ بیت‌کوین در آینده می‌تواند جایگزینی برای طلا باشد؟

نوشته قیمت هر بیت‌کوین در پایان سال 2022 به 25 هزار دلار خواهد رسید؟ اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

پذیرش بیت کوین

بسیاری از سرمایه داران میلیاردر و اکثر مؤسسات مالی نظیر مایک نووگراتز(Mike Novogratz)، کایل بیس(Kyle Bass) و گلدمن ساکس تصمیم گرفتند به جای رقابت با بازار بیت کوین و پول های رمزنگاری شده ، آن را با آغوش باز بپذیرند. شایان توجه است که در اوایل ماه جاری، ارزش بازار بیت کوین از مجموع دارایی‎هایگ لدمن ساکس پیشی گرفت و به ۱۰۰ میلیارد دلار(۴۰۰ هزار میلیارد تومان) نزدیک شد.

امی بن دیوید (Ami Ben David)، یکی از بنیانگذاران سرمایه صندوق سرمایه گذاری Spice در مصاحبه با فاینشنال تایمز گفت:

“تا پارسال آن ها چیزی درباره بیت کوین نمی دانستند، تا شش ماه پیش فکر می کردند نوعی کلاهبرداری است و حالا متوجه شده اند که فقط نمی‌توانستند آن را درک کنند و اکنون سردرگم شده اند و می‌خواهند درباره ی آن بدانند. قطعاً، اصلِ ترس از دست دادن زمان و انزوا (FOMO) در اینجا نیز وجود دارد. افرادی که مشاورانشان به آن ها گفته بودند: مراقب باشید! این یک حباب اقتصادی است! اکنون دستپاچه شده اند چون ممکن است آن ها خطا کرده باشند و فرصت را از دست داده باشند.”

پاول ویگنا(Paul Vigna) از وال استریت ژورنال با اذعان به افزایش سریع تقاضای بیت کوین، گزارش می دهد:

گُلدمن ساکس آماده راه اندازی پلتفرم تجاری پول رمزنگاری شده برای تحقق بخشیدن به تمایل مشتریانش به حرکت از بخش مالی سنتی به سوی بیت کوین می باشد.

ویگنا همچنین اضافه کرد:

“این تلاش گُلدمن هم شامل بخش معاملات ارزی می شود و هم شامل بخش سرمایه گذاری استراتژیک بانک. آن ها اظهار می‌دارند که این شرکت معتقد است بیت کوین در آینده به جای یک روش پرداخت، بیشتر یک منبع ذخیره چیزهای گران بها نظیر طلا خواهد بود.”

ورود سرمایه گذاران سازمانی (نهادی) به بازار بیت کوین

هفته گذشته، مایک نووگراتز، میلیاردر افسانه ای صندوق تأمین سرمایه گذاری (صندوق پوششی)، از صندوق تازه تأسیس شده اش رونمایی کرد و گفت در چند سال آینده بر روی بازار بیت کوین و پول های رمزنگاری شده تمرکز خواهد کرد. همچنین در مصاحبه ای با CNBC تأکید کرد که با همکاری چند شرکت سرمایه گذاری بزرگ نظیر فیدلیتی(Fidelity)، تعدادی از سرمایه گذاران سازمانی (نهادی) بزرگ در حال آماده شدن برای ورود به بازار بیت کوین و پول های رمزنگاری شده هستند.
نووگراتز می گوید:

“بالاخره زمانش رسید. اخیراً در سانفرانسیسکو با چند تن از سرمایه گذاران سازمانی (نهادی) بزرگ ملاقات کردم، هنوز کمی مردد هستند اما چیزی به تصمیم گیری نهایی آن ها باقی نمانده. سرمایه های زیادی جذب خواهد شد و من به جرأت می توانم بگویم که قیمت بیت کوین بالاتر می رود.”

نوشته وال استریت دیگر نمی تواند بیت کوین را نادیده بگیرد، تقاضا برای این ارز دیجیتال بسیار زیاد است اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

بنا بر پیش‌نویس مصوبه‌ای که وزارت توسعه اقتصادی روسیه منتشر کرده است، سرویس فدرال ثبت اراضی دولتی، دفتر نقشه‌برداری و ثبت اراضی، سرویس مالیات فدرال و همچنین دولت مسکو از تاریخ 1 جولای سال 2018 میلادی وارد این آزمون می‌شوند.

طبق اسناد ترجمه شده:

“هدف از استفاده از زنجیره بلوک افزایش دسترسی به اطلاعات در ثبت املاک، تضمین حفاظت از حقوق مالکیت اراضی و همچنین افزایش سطح اعتماد شهروندان در حوزه گردش مالی املاک و مستغلات است.”

این پروژه آزمایشی هفت ماه پس از درخواست دمیتری مدودف؛ نخست وزیر روسیه، از دو تن از وزیران دولتی مبنی بر یافتن اپلیکیشن‌های  فناوری بلاکچین (زنجیره بلوک) در حوزه بخش‌ دولتی نظام اقتصادی، ارائه شد.

وی هفت ماه قبل گفته بود: ” بطور کلی لازم است تحلیل  و بررسی کنیم، از وزیران مربوطه؛ وزیر ارتباطات و وزیر توسعه اقتصادی، می‌خواهم که امکان استفاده از این فناوری‌ها را  تا جایی که در سیستم حکومتی، ادارات دولتی و اقتصادمان کاربست پذیر است، در برنامه “اقتصاد دیجیتال” مورد بررسی قرار دهند.

ماکسیم ارسکین، وزیر توسعه اقتصادی روسیه در مصاحبه مطبوعاتی اظهار داشت هزینه‌های هنگفت Rosreetr (دفتر نقشه‌برداری و ثبت اراضی روسیه)، این نهاد را به گزینه اصلی برای بکارگیری فناوری‌‎های نوینی چون زنجیره بلوک تبدیل کرده است.

به دنبال نشر خبر سیستم ثبت اراضی روسیه، دیگر حکام ملی و منطقه‌ای نیز از پروژه‌های ثیت اراضی خود خبر دادند. سوئد، اکراین،  بریتانیا، دو شهرداری در برزیل و همینطور ایالت هندی آندرا پرادش، نیز نسخه‌های آزمایشی خود را معرفی کرده‌اند

نوشته دولت روسیه قصد دارد فناوری زنجیره بلوک را در سامانه ثبت اراضی آزمایش کند اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

معاون فناوری‌های نوین بانک مرکزی گفت:

بیت کوین در کشور ما به عنوان یک فرصت است که بانک مرکزی تا سال ۹۷ در مورد آن به سیاستی واحد خواهد رسید.

به نقل از پژوهشکده پولی و بانکی، ناصر حکیمی درباره امضاء دیجیتال در کشور گفت:

این موضوع از سال ۸۳ تاکنون از سوی بانک مرکزی، قوه قضاییه و وزارت صمت مطرح شده که به نظر من این تکنولوژی قدیمی شده و دیگر محلی برای اجرا ندارد.

وی افزود:

در حال حاضر، طرح کارت هوشمند ملی مطرح است که موضوع امضای دیجیتال را نیز پوشش می‌دهد و اگر کشور به این نقطه برسد که افراد بتوانند از طریق کارت ملی هوشمند هویت خود را ثابت کنند، به مراتب بهتر از امضای دیجیتال است.

حکیمی همچنین درباره بیت کوین گفت:

بیت کوین یک فناوری مبتنی بر بلاک‌چین است، اما سیاست بانک‌های مرکزی در کشورهای مختلف در این باره به ثبات نرسیده و باعث شده شاهد برخوردهای متفاوت در این زمینه باشیم.

معاون فناوری‌های نوین بانک مرکزی خاطرنشان کرد:

به نظر من بیت کوین در کشور ما به عنوان یک فرصت است که بانک مرکزی تا سال ۹۷ در مورد آن به سیاستی واحد خواهد رسید.

وی درباره بیت‌کوین ملی گفت:

این موضوع مطرح شده و در حال بررسی است.

نوشته تکلیف بیت‌کوین در ایران تا سال ۹۷ مشخص خواهد شد اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

(Coinflash) نام این سرویس است. این اپلیکیشن هر بار که خریدی انجام می‌دهید میزان قیمت خرید را به سمت بالا گرد می‌کند (به عنوان مثال اگر ۱/۵ دلار قیمت کالا است آن را تبدیل به ۲ دلار می‌کند). سپس این اختلاف را به انتخاب شما و به صورت خودکار روی ارزهای دیجیتال سرمایه‌گذاری می‌کند.

این اپلیکیشن از بستر خدمات وبسایت (Coinbase) که بستر محبوب تبادل کیف‌ پول‌های دیجیتال است، بهره می‌برد. (Coinflash) سرمایه‌گذاری روی ارزهای دیجیتال را برای سرمایه‌گذارهای معمولی، آسان‌تر می‌کند.

حداقل هزینه و آسانی عملیات اپلیکیشن سرمایه گذاری ارز دیجیتال

لوئیس لاپات سازنده این سرویس، خبر شروع به کار آن را در وبسایت (Medium) اعلام کرد. او در توضیح این سرویس می‌گوید:

“(Coinflash) برای افرادی است که نمی‌خواهند در مورد سرمایه‌گذاری زیاد فکر کنند و در عین حال کاری سرگرم‌کننده است”.

او همچنین اضافه کرد که قصد ندارد اطلاعات کاربران را برای تبلیغات به فروش برساند. در عوض او از کاربران ماهانه ۱ دلار به ازای خدمات دریافت می‌کند. البته ممکن است که در آینده حق عضویت این سرویس بیشتر شود، هر چند این اتفاق هنوز روی نداده است.

(Coinflash) اولین اپلیکیشنی نیست که این نوع خدمات را عرضه می‌کند اما اولین سرویسی است که روی ارزهای دیجیتال سرمایه‌گذاری می‌کند. (Acorns) نیز سرویسی مشابه است اما روی بخش‌های سنتی‌تر بازار سرمایه‌گذاری می‌کند.

سوالات سرمایه‌گذارها از (Coinflash)

سوالی که ذهن سرمایه‌گذارها را به خود مشغول کرده این است که این سرویس با پول خرد کارت اعتباری آن‌ها چقدر ارز دیجیتال می‌تواند خرید کند؟ با توجه به اینکه قیمت هر بیت کوین در حال حاضر بالای ۵۰۰۰ دلار است مدت زمان زیادی طول خواهد کشید تا این سرمایه‌گذاری نتیجه بدهد.

با این همه شاید فلسفه وجود چنین سرویسی هم همین سرمایه‌گذاری‌های اندک و آسان باشد. در ضمن بازار ارزهای دیجیتال امسال شاهد سیر صعودی بوده است و شاید سرمایه‌گذاری‌های اندک امروز، در آینده تبدیل به دارایی‌های ارزشمندی شوند.

از طرفی (Coinflash) این امکان ( اپلیکیشن سرمایه گذاری ارز دیجیتال ) را به افراد می‌دهد تا بیشتر با ارزهای دیجیتال آشنا شوند و در عین حال در معرض خطرات این بازار قرار نگیرند.

نوشته اپلیکیشنی که پول خرد شما را در ارز دیجیتال سرمایه گذاری می کند اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

بر اساس بیانیه منتشر شده از سوی آژانس خبری WAM، حکومت دبی به تازگی از برنامه های خود برای راه اندازی اولین رمزارز پشتیبانی شده توسط دولت خبر داد. این توکن دیجیتال که emCash نام گرفته است، برای پرداخت به ازای خدمات دولتی و غیر دولتی در دسترس قرار خواهد گرفت. راه اندازی چنین رمزارزی برای اولین مرتبه در تاریخ، حکومت دبی را در این زمینه نسبت به دولت های پیشرو و آینده نگری چون روسیه و استونی در رده بالاتری قرار داده است. این ارز دیجیتال توسط emCredit ، یک شرکت زیرمجموعه شرکت Dubai Economy و یک شرکت توسعه دهنده بلاکچین مستقر در بریتانیا به نام Object Tech Group Ltd بسط و راه اندازی خواهد شد.

توکن emCash؛ همسان پول رایج قانونی
Ali Ibrahim، معاون ارشدِ مدیر کل Dubai Economy، اعلام کرد که این رمزارز جدید به عنوان پول قانونی مطرح خواهد شد و “برای خدمات دولتی و غیر دولتی مختلفی، از وجه خرید قهوه روزانه یا پول مدرسه کودکان گرفته تا پرداخت قبوض و صورت حساب ها، و انتقال پول مورد استفاده قرار خواهد گرفت.” توکن emCash با همراهیِ کیف پول emPay، توسط شرکت Emcredit جهت تسهیل فرآیند پرداخت امن از طریق به کارگیری تراشه Near Field Communication (NFC) که در اکثر گوشی های پیشرفته و هوشمند وجود دارد، مورد استفاده قرار خواهد گرفت.

بنا بر گفتۀ Muna Al Qassab، مدیر اجرایی شرکت Emcredit Limited، یکپارچگی و فراگیر شدن فناوری NFC، موجب ایجاد محیطی مناسب برای گسترش emToken خواهد شد.

“مشتریان می توانند از بین دو گزینه پرداخت موجود در پلتفرم emPay ، یکی را برگزینند: پرداخت از طریق روش فعلی با دِرهم، یا توسط emCash. در حالی که پرداخت با دِرهم، در بردارندۀ مراحل عادی تسویه حساب، واسطه گری ها و هزینه های مربوطه است، پرداخت های emCash به طور مستقیم میان دو طرف انجام خواهد پذیرفت. به این ترتیب emCash گردش آنی ارزش را میسر ساخته و به واسطه آن بازرگانان می توانند از مزایای کاهش هزینه های جانبی بهره ببرند.

علی ابراهیم خاطرنشان کرد، راهکار emCash با ایجاد پرداخت های امن وبا کمک احراز هویت مالی، شرایط تقویت جایگاه دبی به عنوان یک مقصد پیشرو و پیشگام برای کسب و کار، و نیز ارتقاء تجربه و کارآزمودگی مصرف کننده را فراهم کرده و به توسعه و پیشرفت یک اقتصاد هوشمند و دانش بنیان شتاب می بخشد: او گفت: “یک ارز دیجیتال دارای مزایایی از قبیل پردازش سریعتر، زمان تحویل بهینه تر، کاهش پیچیدگی و هزینه کمتر می باشد، که خود باعث تغییردر روش زندگی و کسب و کار مردم دبی شده و جهش بزرگی را برای این شهر در بکارگیری نوآوری های ساختارشکن در راستای بهبود کسب و کار و کیفیت زندگی فراهم آورده است.

ما مفتخریم که در آغاز این نواوری، شرکت Object Tech را در برنامه شتاب دهنده های اقتصاد دبی به عنوان شریک در کنار خود داریم. در صورت نیاز به جلب موافقت سایرمقامات امارات متحده عربی (UAE) ، آن هم در دستورکار قرار خواهد گرفت.”

آغوش باز دبی در استقبال از فناوری بلاکچبن
دولت دبی در طی سال های اخیر موضع فعالانه ای را در خصوص فناوری بلاکچین در پیش گرفته است و با ایجاد چارچوبی برای همکاری در فناوری مالی موسوم به “fintech” با Hong Kong SFC (کمیسیون اوراق بهادار و ملزومات هنگ کنگ)، اقدام به راه اندازی طرح Smart Dubai Blockchain Strategy (استراتژی هوشمند بلاکچین دبی) کرده است.

Aston Plaza، یک شرکت مستقر در دبی که در زمینه توسعه و نقل و انتقال املاک و مستغلات فعالیت دارد، به تازگی برای تسهیل در امور یاد شده، به مشارکت با بیتکوین پرداخته است که خود حاکی از پتانسیل دولت در پشتیبانی از راهکار جابجایی تملک اموال و املاک از طریق بلاکچین خواهد بود.

دبی با استقبال از فناوری بلاکچین که در پرتو انتشار پلتفرم emCash رخ داد، خود را به عنوان مرکز فناوری مالیِ شرقِ جهان معرفی کرده و با پشتکار، در حال تسریع پیشرفت های بیشتر در خصوص راهکار پذیرش رمزنگاری می باش.

نوشته راه اندازی اولین رمزارز دولتی در دبی اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

شرکت‌های REcoin و DRC World

زاسلافسکی با ارائه‌ی «اولین ارز دیجیتالی با پشتوانه‌ی املاک مستغلات» به سرمایه‌گذاران، سرمایه‌ی آنها را جذب و در ظاهر، مجدد در حوزه‌های مختلف سرمایه‌گذاری می‌کرده است. به گزارش کمیسیون بورس و اوراق بهادار، بیانیه‌های صادر شده از سوی او در خصوص اینکه در این شرکت «تیمی از وکلا، افراد حرفه‌ای، کارگزارها و حسابدارها فعالیت دارند» کذب محض بودند.

همچنین این شرکت ادعا کرده بود که REcoin بین 2 تا 4 میلیون دلار سرمایه جذب کرده، در حالی که به زور نزدیک به 300 هزار دلار جمع شده بود.

شرکت DRC World یا Diamond Reserve Club نیز با وعده‌ی‌ دسترسی سرمایه‌گذارها به الماس‌‌هایی با قیمت پایین‌تر از بازار به شرط عضویت در این شرکت، سر آنها را شیره مالیده است. طی بازرسی‌های به عمل آمده از این شرکت از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار، هیچ شواهدی مبنی بر اینکه الماسی خریداری شده باشد یا عملیاتی تجاری با دلالان الماس صورت گرفته باشد پیدا نشد. به‌رغم این مسأله، زاسلافسکی به جذب سرمایه از سرمایه‌گذارها از طریق ارائه‌ی پیشنهادهای باز درباره‌ی این موضوع ادامه داده است.

پس از توقیف دارایی‌ها و شرکت او، کمیسیون بورس و اوراق بهادار او را به نقض قوانین ثبت اوراق بهادار و مبارزه با تقلب که در قوانین اوراق بهادار فدرال آمده‌اند متهم کرد. همچین او را از مشارکت در هر گونه عرضه اولیه ارز دیجیتال (آیکو) در آینده منع کرده‌اند.

مثال همیشگی: فعالیت متقلبانه شایع است

مورد زاسلافسکی از این منظر مهم و درک آن آسان است. او که مالک این دو شرکت بوده، خدماتی را در ازای یک محصول پیشنهاد داده، سرمایه‌ی سرمایه‌گذارها برای این خدمات و محصولات را دریافت کرده و در عمل چیزی نداشته تا به آنها بدهد. هیچ خبری از الماس و وکیلِ املاک و مستغلات نبوده است. شاید این اولین باری باشد که مقامات آمریکایی در خصوص چنین اتهام‌هایی برای یک آیکو پرونده تشکیل داده‌اند، ولی به هر حال این نوع کلاه‌برداری قطعاً شایع است.

فقط کمیسیون بورس و اوراق بهادار نیست که ابراز نگرانی می‌کند، حتی برجسته‌ترین فعالان بازار نیز نگران‌اند که فقدان مقررات به سقوط بزرگ بازار منجر شود. جکسون پالمر، خالق Dogecoin، به‌رغم تلاش‌های زیادش برای به سخره گرفتن ارزش بی‌ثبات چیزی که ارزشش را از الگوی رفتاری مردم می‌گیرد، ثروتمند شد.

زمانی که ارزش بازار Dogecoin در سال 2014 به حدود 400 میلیون دلار رسید، «این ارز دیجیتالی به آهنربای طمع تبدیل شد و گروهی از کلاه‌بردارها و هکرهایی که سر سرمایه‌گذارها را شیره می‌مالند جذب خود کرد، محصولات تقلبی را با آن رواج دادند و بسیاری از حامیان اصلی این ارز را دست خالی گذاشت.»

از این منظر، ممنوعیت ارزهای دیجیتال در چین و کره جنوبی کمی منطقی‌تر به نظر می‌رسد. در صنعتی که از طریق 140 آیکوی مختلف در امسال، 1/2 میلیارد سرمایه جذب کرده و آمار و ارقام هیچ نشانه‌ای از توقف آن نشان نمی‌دهند (در واقع، کسی به چین و حرف‌های جیمی دایمن اهمیتی نمی‌دهد)، این سؤال پیش می‌آید که این رفتارهای متقلبانه حاکی از شکل‌گیری حبابی مشابه سال 2008 نیست؟ این سؤال شاید زیاده‌روی باشد و بعید است چنین چیزی رخ دهد.

مشکل اصلی به این صورت است: فرض کنید زاسلافسکی سرمایه‌های به دست آمده از DRC World و REcoin را مجدد در آیکوی دیگری سرمایه‌گذاری کرده است. فرض کنید این آیکو نیز به مانند قبلی مشکوک است و مدیر عامل این آیکوی مشکوک این منابع مالی را در آیکوی دیگری سرمایه‌گذاری کند. با ادامه‌ی این روند، این منابع مالی به انتهای زنجیره می‌روند و هیچ‌کدام از سرمایه‌گذاران مربوطه در جریان این روند قرار نمی‌گیرند. تیم سوانسون (Tim Swanson)، بنیانگذار و رئیس تحقیقات در آزمایشگاه Post Oak، به این روند «آیکوسازی» می‌گوید.

لزوم راستی‌آزمایی و نه مقررات

در این میان، بهترین کار این است که عقل سلیم را به کار بیندازید. کلیه‌ی مقاله‌های سفید (وایت پیپر) ارائه‌شده از سوی مدیر عامل را بخوانید، سؤال‌های مهمی درباره‌ی ثبت یا عدم ثبت عرضه‌ی اولیه بپرسید (راهنمایی کوچک: احتمالاً ثبت نشده باشد) و بپرسید با در اختیار داشتن توکن‌های شرکت، از چه حقوقی برخوردارید. در غرب وحشی، امپراتوری‌هایی یک روزه به وجود می‌آیند و همان شب از بین می‌روند.

وقتی حتی زمان نمی‌گذارید تا برای پیشگیری از وقوع چنین مسائلی، حداقل چند مورد کلاه‌برداری در این زمینه را بررسی کنید، این سؤال پیش می‌‌آید که می‌خواهید درس عبرت سختی بگیرید یا نه؟ تمام موانعی که آیکوها با آنها مواجه‌‌اند پیش‌تر هم نیز وجود داشته‌اند. این موانع وجود دارند تا افرادی مانند زاسلافسکی نتوانند با پول شما در بروند. پس چرا به آنها اجازه‌ی چنین کاری را می‌دهید؟

نوشته تعطیلی آیکوهای تقلبی همچنان ادامه دارد اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

طی دو سال گذشته، این شرکت موفقیت قابل‌توجهی در تأمین سرمایه‌ی شرکت‌های نوپای حوزه‌ی بیت‌کوین داشته است. در ماه آگوست سال 2017، این شرکت 100 میلیون دلار روی Coinbase سرمایه‌گذاری کرد. Coinbase بزرگ‌ترین پلتفرم کیف پول بیت‌کوین و یکی از پلتفرم‌های اصلی خرید و فروش ارز دیجیتال است که ارزشی معادل 1.6 میلیارد دلار دارد. طی ماه‌های آتی، این شرکت با تمام قوا به دنبال فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بازار ارزهای دیجیتال است و سرمایه و زیرساخت لازم را در اختیار شرکت‌های نوپا قرار می‌دهد تا در مقیاسی بزرگ‌تر فعالیت کنند و در سطح بین‌المللی توسعه یابند.

با آخرین دور از سرمایه‌گذاری 100 میلیون دلاری از سوی IVP، شرکت Coinbase وعده‌ی مدیر عاملش، برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong) برای بهبود چشمگیر پشتیبانی از مشتریانش را عملی کرد. برای اولین بار در تاریخ این شرکت و پس از دریافت صدها شکایت از طریق سازمان‌های دولتی تنظیم مقررات مالی،  Coinbase سیستم پشتیبانی زنده از طریق تلفن را در اواسط سپتامبر برای مشتریانش ارائه کرد.

IVP و شرکایش، به مانند سرمایه‌گذاری روی Coinbase، به دنبال تأمین منابع مورد نیاز شرکت‌هایی‌اند که قصد تبدیل شدن به شرکت‌های چند میلیارد دلاری را دارند. طی دهه‌ی گذشته، IVP برخی از معروف‌ترین شرکت‌های نوپای بازار فناوری مانند اسنپ‌چت و AppDynamic را که اخیراً 3.7 میلیارد دلار خریداری شد، تأسیس کرده است. به گزارش مجله‌ی فوربز، IVP به‌جز Coinbase، Domo، Slack، Snap و Honest Company، بیش از 20 میلیارد دلار روی شرکت‌های نوپا سرمایه‌گذاری کرده است.

این صندوق جدید 1.5 میلیارد دلاری توسط شرکای دیرینه‌ی IVP از جمله تاد شافی (Todd Chaffee) از شرکای عمومی IVP مدیریت خواهد شد. به گفته‌ی تاد، این شرکت می‌خواهد در بازار در حال رشد ارزهای دیجیتال و رشد تصاعدی بیت‌کوین سهم داشته باشد. او درباره‌ی افراد بدبینی مانند جیمی دایمن                     (Jamie Dimon)، مدیر عامل بانک جی‌پی مورگان، گفت: «به نظر می‌رسد افزایش قدرت رایانشی، آتش صنعت ارزهای دیجیتال را شعله‌ور کرده است. به نظرم جیمی دایمن اشتباه می‌کند.»

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه‌ی ارزهای دیجیتال: آیا می‌توانند در کنار ایکوها حضور داشته باشند؟

در 9 آگوست 2017، میزان عرضه‌ی اولیه ارزهای رمزگذاری‌شده (ایکو) از میزان سرمایه‌گذاری تأمین شده از سوی شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه‌ی ارزهای دیجیتال پیشی گرفت. به گزارش CNBC، 92 ایکو در سال 2017 به تأمین 1.25 میلیارد دلار سرمایه کمک کردند که نسبت به شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر که روی شرکت‌های نوپای تازه‌کار سرمایه‌گذاری می‌کنند، سرمایه‌ی بیشتری از طریق فروش عمومی جذب کردند.

الیور بوسمان (Oliver Bussmann)، که قبلاً مدیر ارشد اطلاعات در UBS بود، به CNBC گفت: «ایکو به‌عنوان مدل تجاری جدیدی که از فناوری بلاک‌چین بهره می‌برد، به‌صورت روش دیجیتالِ تأمین سرمایه باقی خواهند ماند که روش‌های جمع‌سپاری و نوع جدیدی از دارایی دوگانه شامل مالکیت سهام و ارز را با هم ترکیب می‌کند.»

ولی شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر و ایکوها همچنان می‌توانند در کنار هم حضور داشته باشند. به‌خصوص در صنعت بیت‌کوین، بر خلاف اکوسیستم اتریوم که در آن شرکت‌های نوپا بر تولید برنامه‌های کاربردی کاملاً جدید با تکیه بر پروتکل غیرمتمرکز اتریوم تمرکز دارند، بیشتر شرکت‌های نوپا به‌طور مستقیم با بیت‌کوین به‌عنوان یک ارز دیجیتال سر و کار دارند. بنابراین شرکت‌های نوپا در صنعت بیت‌کوین مانند شرکت‌های استخراج‌کننده، صرافی‌ها، پلتفرم‌های خرید و فروش و ارائه‌دهندگان خدمات پرداخت، برای توسعه‌ی خدمات و حفظ عملیات‌شان، به تأمین سرمایه از سوی شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیاز خواهند داشت، چرا که توکن‌های ERC20 در مدل‌های تجاری‌شان قابل استفاده نیستند.

به‌طور مثال، خدمات ارائه‌شده از سوی شرکت ‌نوپای Xapo در حوزه‌ی بیت‌کوین و پلتفرم Token Card که بر پایه اتریوم است، تقریباً مثل هم هستند. Xapo خدمات کیف پول بیت‌کوین و ویزا کارت نقدی ارائه می‌دهد در حالی که Token Card به کاربران اجازه می‌دهد تا با اتصال کیف پول‌شان در این پلتفرم به کارت‌های نقدی، ارزهای دیجیتال را خرج کنند. Token Card برای فروش توکن‌هایش که به‌عنوان ارز بومی در این پلتفرم استفاده می‌شوند، کمپین ایکو به راه انداخت. ولی Xapo، شرکتی که از سال 2016 خدماتی مشابه با Token Card ارائه می‌دهد، کمپین ایکو راه‌اندازی نکرد، چون برای عملیاتی کردن پلتفرمش به توکن‌های بومی نیازی نداشت.

نوشته سرمایه‌گذاری 1.5 میلیارد دلاری روی شرکت‌های نوپای بیت‌کوین و ارز رمزپایه اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

در حال حاضر سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال بهترین نوع سرمایه گذاری محسوب می شود.

به دلایل زیر:

۱- حفظ ارزش. از دست رفتن ارزش پول به دلیل تورم این هشدار را به مردم می دهد که از ارزش پول خود محافظت کنند. یکی از راه های خوب جلوگیری از این مشکل، تبدیل آن به ارزهای دیجیتال معتبر است.

۲- فناوری ارزهای دیجیتال شگفت انگیز است. فناوری بلاک چین به شما کمک می کند که محدود به زمان و مکان جغرافیایی خاصی نباشید و واسطه ها را از زندگی خود حذف کنید بنابراین باعث ایجاد تقاضا خواهد شد و تقاضا هم باعث افزایش قیمت می شود.

۳- در مسیر رکورد. از زمان معرفی بیت کوین در سال ۲۰۰۸ تا به امروز سرمایه گذاران بیت کوین به شدت از افزایش قیمت این ارز در طول زمان سود برده اند. بنابراین، سرمایه گذاری در چنین دارایی هایی که کمیاب هستند و باعث تقاضا می شوند، به شما امکان می دهد تا در طول زمان به سود برسید.

خطرات و ریسک های سرمایه گذاری چیست؟

برخی از مسائل و مشکلات احتمالی سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال:

۱- حباب اقتصادی. برخی از کارشناسان کسب و کار معتقدند که ارزهای دیجیتال یک حباب هستند و پس از رشد تا زمان مشخص نابود می شوند. جیمی دیمون مدیر عامل بانک JP Morgan یکی از آن ها است، این افراد عقیده دارند از آنجایی که ارزهای دیجیتال مورد حمایت هیچ فرد یا موسسه ای نیستند و نوسان خیلی بالایی دارند، نمی توانند با پول های سنتی رقابت کنند و بنابراین هرگز جایگزین آن نخواهند شد.

۲- نوسان. این نکته بسیار مهم است. با نوسانت مثبت ممکن است سود زیادی کسب کنید، اما به این نکته توجه داشته باشید که هیچ چیز ۱۰۰ درصد نیست و ممکن است پول اولیه تان هم از دست بدهید.

۳- سیاست های قانونی. هنوز بیشتر کشورهای جهان به طور رسمی ارزهای دیجیتال را به عنوان یک ارز نمی پذیرند. بنابراین ممکن است دولت ها با آن موافق نباشند و یا قوانینی محدود کننده برای آن وضع کنند. البته برای مثال دولت چین چندین بار سعی در جلوگیری از بیت کوین را داشته است که خیلی موفق نبود.

روی چه ارزهایی سرمایه گذاری کنیم؟

سوالی با پاسخ مبهم

عوامل مهمی در افزایش قیمت یک ارز دیجیتال وجود دارد. مهمترین آن ها عبارتند از :

پذیرش. چه کشورهایی ارز مورد نظر را می پذیرند؟ چه شرکت هایی آن را به عنوان ارز قبول کرده اند؟ محوبیت آن تا چه میزان است؟ پاسخ به این سوالات می تواند به شما در انتخاب ارز برای سرمایه گذاری کمک کند.
ویژگی. چه چیزی این ارز را از بقیه متمایز می کند؟ این ارز چه ویژگی منحصر به فردی دارد که ممکن است باعث تقاضا شود؟
امنیت. امنیت می تواند خود یکی از ویژگی های بارز یک ارز باشد. ارزهایی که تحت پوشش شرکت خاصی نیستند و روی بلاک چین فعالیت می کنند، این ویژگی را دارند.

مهمترین ارزهایی که سرمایه گذاری در آن از چند سال گذشته سود خوبی داشته است:

بیت کوین: خیلی وقت است که ثابت کرده است ارزشمندترین ارز دیجیتال برای سرمایه گذاری است. با بررسی نمودار های سال های گذشته می توانید افزایش قیمت فوق العاده آن را بررسی کنید. البته، همانطور که قبلا ذکر شد، به دلیل نوسانات ریسک هایی هم دارد.

نوشته سرمایه گذاری ارزهای دیجیتال به زبان ساده اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

• 50/78 درصد شرکت‌کنندگان در این مطالعه به این پرسش که «آیا تا به حالا اسم بیت‌کوین را شنیده‌اید؟» پاسخ مثبت دادند و این درصد به‌طور خاص در میان نسل جوان‌تر بیشتر بود.
• بر اساس نتایج این مطالعه، جوان‌تر در مقایسه با افراد مسن‌تر بیشتر اسم بیت‌کوین را شنیده بودند. 67/86 درصد شرکت‌کنندگانِ بین 18 تا 24 سال و 93/75 درصد شرکت‌کنندگان 55 ساله و بالاتر بیت‌کوین به گوش‌شان خورده بود.
• از بین 60/78 درصد افرادی که اسم بیت‌کوین را شنیده بودند (786 نفر از کل شرکت‌کنندگان)، 11 درصد گفتند که داشتن بیت‌کوین در آمریکا غیرقانونی است، در حالی که 48 درصد دیگر درباره‌ی قانونی بودن آن اطمینان نداشتند. 6/41 درصد می‌دانستند که مالکیت بیت‌کوین کاملاً طبق قوانین آمریکاست.
• نتایج این مطالعه نشان داد که ننگ «وب تاریک» همچنان با بیت‌کوین عجین است. بیشتر افراد این مطالعه از بیت‌کوین اطلاع داشتند، ولی آن را با فعالیت‌های مجرمانه در وب مرتبط می‌دانستند. اسم «ارز رمزگذاری‌شده» کمکی به هدف بیت‌کوین نمی‌کند، چرا که اغلب این ذهنیت را به وجود می‌آورد که افراد با استفاده از آن، از پرداخت مالیات به دولت فرار می‌کنند.
• از بین کسانی که اسم بیت‌کوین را شنیده بودند، فقط 14 درصد بیت‌کوین داشتند، 40 درصد به داشتن آن در آینده روی باز نشان دادند و 34 درصد تصمیم به خرید آن در آینده نداشتند.
• در پاسخ به تصمیم‌شان برای آینده، 18/17 شرکت‌کنندگان گفتند که «قصد دارند در آینده روی بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی سرمایه‌گذاری کنند.»
• 57/39 درصد از 786 نفری که اسم بیت‌کوین را شنیده‌ بودند به این سؤال که «آیا از ایده‌ی استفاده از بیت‌کوین برای معامله‌ها و خریدهای‌تان استقبال می‌کنید؟» پاسخ مثبت دادند در حالی که 34/26 درصد جواب‌شان منفی بود. 1/34 درصد هم مطمئن نبودند.
• نتایج این مطالعه نشان داد که هر چه سن آمریکایی‌ها بالاتر می‌رود احتمال اینکه بیت‌کوین بخرند یا در آینده روی آن سرمایه‌گذاری کنند پایین می‌آید. کسانی که بین 25 تا 34 سال قرار داشتند بیش‌ترین احتمال را دارد که از بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی سرمایه‌ای استفاده کنند یا به استفاده از آن برای خریدهای‌شان روی آورند.

همچنین بر اساس یافته‌های LendEDU، میزان شکایات از ارز مجازی در سال 2017 نسبت به سال گذشته 5971 درصد افزایش داشته است. این نشان می‌دهد که تعداد کاربران ارز مجازی و به تبع آن، حجم شکایات افزایش یافته است.

با توجه به اینکه دولت‌ها در قبال حل مشکل بدهی هیچ تصمیمی نمی‌گیرند، تعجبی ندارد که نسل جوان‌تر آمریکا بیت‌کوین را سرمایه‌گذاری جذابی بداند. بدهی دولت آمریکا را باید نسل‌های آتی و با پرداخت مالیات‌های بالاتر تسویه کنند یا کاهش دهند. به همین ترتیب، سایر دولت‌ها مانند بریتانیا و ژاپن نیز با همین مشکل دشوار مواجه هستند. بیت‌کوین و سایر ارزهای رمزگذاری‌شده که مزایای پول‌های قانونی را نشان داده‌اند، راه برون‌رفت از این سیستم هستند.

یافته‌های این گزارش آینده‌ی بیت‌کوین را شکل می‌دهند. در این مسیر رو به جلو، کلید افزایش محبوبیت بیت‌کوین شامل اطمینان از امنیت، قانونی و ماندگار بودن آن است. با تأکید زیاد بر آموزش و درک این حوزه، این ارز رمزگذاری‌شده‌ی پیشتاز در آینده علاقه‌مندان بیشتری پیدا می‌کند.

نوشته برخی روندهای جالب‌توجه درباره‌ی بیت‌کوین اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

از آنجا که کار بر روی Casper هنوز به پایان نرسیده است ، ممکن است برای اجرای این پروتکل نیاز به هارد فورک جدید باشد. هارد فورک بین نسخه قبلی و نسخه جدید یک ناسازگاری ایجاد می کند، همیشه امکان ایجاد یک “شکاف” جدید وجود دارد که نتیجه آن مانند اتریوم کلاسیک تبدیل شدن به دو بلاک چین است.

بنیاد اتریوم به منظور اطمینان از عدم تقسیم بلاک چین (مانند اتفاقی که قبلا منجر به ایجاد اتریوم کلاسیک شد)، به دوره زمانی تا تکمیل پروتکل Casper، عصر یخبندان می گوید. عصر یخبندان اتریوم یک طرح تنظیم سختی است که با هدف جلوگیری از ساخت بلاک چین جدید ایجاد شده است و تا زمان هاردفورک جدید سختی استخراج را آرام آرام افزایش می دهد. در صورتی که این روند ادامه داشته باشد، استخراج کنندگان دیگر در شبکه فعالیت نخواهند کرد و این به صورت تئوری باعث فریز شدن بلاک چین می شود و اصلاح عصر یخبندان از این موضوع نشئت گرفته است.

نوشته عصر یخبندان اتریوم چیست؟ اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.

وندی شیائو شَدک (Wendy Xiao Schadeck) یکی از سرمایه‌گذارهای خطرپذیرِ شرکت نورث‌زون (Northzone) در نیویورک است. او با تمرکز بر دیدگاه رفتاری، چند وقتی است که اخبار و مسائل فناوری بلاک‌چین را به‌دقت دنبال می‌کند.

در این مقاله، نظریاتش درباره‌ی نحوه‌ی تکامل بازار بلاک‌چین را مطرح می‌کند و توضیح می‌دهد که برای پیشرفت بیشتر این فناوری، در چه جاهایی فرض‌ها باید به چالش کشیده شوند.

با توجه به جذابیت بلاک‌چین‌های غیرمتمرکز در ماه‌های اخیر (که اکنون «کریپتو (رمزنگاری)» نام دارند)، زمان زیادی را صرف کرده‌ام تا در حد توانم از شدت و حدّت دیدگاه‌های انتقادی درباره‌ی آینده‌ی این فناوری بکاهم.

فی‌نفسه قصد ندارم فضای بازار خرسی برای ارزهای دیجیتال بسازم، بلکه هدفم از بررسی دیدگاه‌های مخالف تمرین تفکر کوانتومی در خصوص این موضوع است که به نظرم، برای موفقیت یک سرمایه‌گذار در این فضا، از نان شب هم واجب‌تر است.

تا کنون شاهد افراد مردد مختلف درباره‌ی بلاک‌چین بوده‌ام.

طیف مختلفی از این افراد مردد وجود دارد: کسانی که سوگیری‌های لازم را به این قضیه دارند، کسانی که به دلیل نگرفتن نتیجه‌ی مورد انتظار دچار سرخوردگی شدید شده‌اند و کسانی که برای درک پیشرفت‌های اخیر زمان گذاشته‌اند، ولی به دلیل تجارب یا باورهای‌شان نظر منفی دارند. همچنین بین جوامع مختلف بلاک‌چین اختلاف‌های شدیدی وجود دارند که سؤالاتی کلیدی را به ذهن متبادر می‌سازند.

مشکلاتی که در این بین به دنبال‌شان هستم ماهیتی فنی ندارند چرا که به نظرم، با توجه به خیل عظیم افراد مستعدی که جذب این فضا شده‌اند و در آینده هم جذب خواهند شد، چنین مشکلاتی با گذر زمان حل می‌شوند. همچنین بر عوامل خارجی مانند ریسک نظارتی (مقرراتی)، با وجود اینکه دغدغه‌ای بزرگ به حساب می‌آیند، تمرکز نکرده‌ام. معتقدم نشانه‌هایی که تا کنون بروز کرده‌اند دال بر این هستند که مقررات‌گذاران بسیار دانا و فهیم‌اند و در تصویب مقررات جدید دقت به خرج می‌دهند.

اگر مدتی اخبار این حوزه را دنبال کرده باشید، احتمالاً متوجه شده‌اید که نظرها در خصوص بلاک‌چین غیرمتمرکز دو گونه‌اند؛ زیرا بزرگ‌ترین ریسک‌هایی که پروژه‌های این فضا با آنها مواجه‌اند ریسک‌های وجودی‌اند. طیف پیوسته‌ی کاملی از خروجی‌هایی که به‌آسانی قابل درک یا به‌طور گسترده شناخته‌شده باشند، وجود ندارد.

یا به این فناوری اعتقاد دارید یا ندارید و بخش زیادی از آن به دیدگاه‌تان در خصوص مسائل زیر بستگی دارد. همچنین به دنبال پاسخ این سؤال‌ها گشته‌ام، ولی تا کنون، به‌جز برای آزمایش بیشتر و تکامل طبیعی این اکوسیستم، پاسخ واضحی پیدا نکرده‌ام.

بنابراین منطقی به نظر می‌رسد که موارد زیر را فرض‌هایی اساسی بدانیم که کل این فضا بر پایه‌ی آنها ساخته شده است:

1. پذیرش از سوی انبوه کاربران

اولین جمله‌ای که بسیاری از منتقدان در دفاع از حرف‌های‌شان بر زبان می‌آورند این استدلال است که فناوری‌های بلاک‌چین فقط می‌توانند همان موارد کاربردی را بازتولید/تکرار کنند که سیستم‌های متمرکز پیش‌تر به آنها رسیده بودند و لذا دلیلی ندارد که کاربران عادی به سیستم جدید روی بیاورند. به شخصه معتقدم که در خلال اولین مرحله‌ی پذیرش این سیستم غیرمتمرکز، شاهد این موارد کاربرد واقع‌گرایانه (اسکومورفیک) خواهیم بود و از طرفی به نظرم هنوز شروع به درک این مسأله نکردیم که فناوری‌های بلاک‌چین چه قابلیت‌هایی دارند. قدرتمندترین موارد کاربرد برای اینترنت تا سالیان سال پس از پذیرش اولیه‌ی این فناوری تکامل نیافت. با وجود این، هنوز باید پذیرش در این دوره‌ی واقع‌گرایانه را اثبات کنیم و به نظرم، فرضیه‌ی من درباره‌ی پذیرش این فناوری توسط سرمایه‌گذاری به این مسأله می‌پردازد.

اصل مطلب این است که به‌جای اینکه دنبال برنامه‌ای کاربردی در آینده باشیم که دوای درد مصرف‌کننده‌ی آتی باشد، باید ببینیم بیت‌کوین، اتریم و صدها توکن دیگر موجود در بازار امروزی چگونه از طریق الگویی مشابه از سوی کاربران پذیرفته شده‌اند:

سرمایه‌گذاری اولیه به دلیل سفته‌بازی یا همترازی با باورها ← تعهد عاطفی به رشد شبکه ← پذیرش ← حمایت و طرفداری (و سرمایه‌گذاری بیشتر روی فناوری‌های بالایی)

در گذشته، ارزش پیشنهادی فناوری جدید برای پذیرندگان اولیه‌اش فقط به حل مشکلات آنها به روشی بهتر محدود می‌شد (و اینکه هر عامل جالبی را که همراه آن باشد اول از همه به دوستان‌شان بگویند) و به همین دلیل، ما سرمایه‌گذارهای خطرپذیر نیز عادت کردیم به رسم قدیم فقط به دنبال ارزش پیشنهادی برای کاربر بگردیم که این مسأله از کامل بودن منابع کتاب‌خانه و مفاهیمی مانند قیف‌های بازاریابی و فروش جذاب برای آشناسازی مشتری با محصول و غیره نشأت می‌گیرد.

در مقایسه با راهکارهای موجود، استاندارد این فضا بسیار بالاتر است و بنابراین این موضوع واقعیت دارد که بیشتر موارد کاربرد بلاک‌چین ارزش پیشنهادی متمایزی در آن ابعاد ارائه نمی‌دهند.

با وجود این، در دنیای فناوری‌های غیرمتمرکز، پذیرندگان فناوری‌های جدید بلاک‌چین می‌توانند پول‌سازی کنند و در عین حال شبکه با دریافت توکن یا سرمایه‌گذاری روی آن رشد می‌کند. این ویژگی ذهنی/ذاتی قلمرویی کشف‌نشده است و از امیال انسانی بسیار انگیزه‌بخش مانند طمع بهره می‌گیرد.

البته اگر این فرضیه منطقی باشد، باید این فرض را هم بپذیریم که پذیرندگان اولیه مانع ورود پذیرندگان بعدی نخواهند شد (شبکه به قدری گران و پرنوسان می‌شود که از سفته‌بازی استفاده برد) و اینکه در نهایت سرمایه‌گذاران به کاربران سیستم تبدیل می‌شوند که ما را به فرض بزرگ بعدی درباره‌ی بلاک‌چین می‌رساند.

2. توکن‌ها نباید قابلیت انتقال به بازار دیگری را داشته باشند

توکن‌ها دو نقش دارند: هم نقش مجوز ورود به خدمات شبکه را دارند و هم ابزاری برای سرمایه‌گذاری در شبکه‌ هستند؛ یعنی بهای توکن‌ها نوسان بسیار بیشتری دارد و این مسأله سودمندی آنها را به‌عنوان ابزاری برای انتقال ارزش کاهش می‌دهد چرا که امکان دارد بهای کالا یا خدمات مبادله‌شده در بازه‌ی زمانی کوتاهی به‌سرعت نوسان کند.

این اثر در مقاله‌ای به قلم مارسین رُدُلف (Marcin Rudolf) به خوبی توضیح داده شده است:

«این موقعیت را در نظر بگیرید: آیا با خرید تعداد زیادی خودرو با قیمتی بسیار بالاتر از ارزش بازاری‌اش، روی یک کارخانه‌ی خودروسازی سرمایه‌گذاری می‌کنید؟ اگر چنین سؤالی برای‌تان عجیب است، دفعه‌ی بعد که دارید روی توکن‌های برنامه‌های کاربردی سرمایه‌گذاری می‌کنید، یک‌بار دیگر بررسی کنید ببینید در حال خرید چه چیزی هستید. با خرید این توکن‌ها، حق استفاده از یک شبکه را به دست می‌آورید (مثل این می‌ماند که به جای دریافت سهام در یک شرکت خودروسازی، سند خرید آن خودرو‌ها را گرفته باشید.) آیا واقعاً به آن همه سال دسترسی به ابررایانه‌ی جهانی نیاز دارید؟ آیا واقعاً به انجام میلیون‌ها معامله در شبکه‌ی اتریوم نیاز دارید؟ شاید نه و لذا سرمایه‌گذاری‌تان را با سرازیر کردن توکن‌های‌تان به بازار ثانویه محقق می‌کنید. ولی در این حالت باید از خودتان بپرسید چه اتفاقی برای کارخانه‌ی خودروسازی‌تان می‌افتد اگر در ابتدا، با احتکار خودروهای‌ تولیدی آن، قیمت محصول را به‌شدت بالا ببرید و سپس آنها را سرازیر بازار ثانویه کنید؟

این مسأله بین سرمایه‌گذاران توکن که می‌خواهند قیمت آن بالا برود و مصرف‌کنندگان که می‌خواهند قیمت ثابت بماند، تضاد منافع ایجاد می‌کند.

اگر طبق نکته‌ی قبلی من، فرض کنیم سرمایه‌گذارها همان مصرف‌کننده هستند، عدم قابلیت انتقال توکن به بازار دیگر این انگیزه را برای مشارکت‌کنندگان این شبکه فراهم نمی‌کند تا از توکن‌های‌شان برای خرید کالا و خدمات ارائه شده از سوی آن شبکه استفاده کنند که در این صورت، شبکه و نیز توکن بی‌استفاده می‌شوند.

در روزهای اولیه‌ی عرضه‌ی بیت‌کوین، افراد به این دلیل بیت‌کوین را خرج می‌کردند چون هیچ‌کسی باور نداشت که بیت‌کوین این‌قدر ارزشمند می‌شود. حالا ماجراهایی مانند «پیتزای 5 میلیون دلاری» سرمایه‌گذارهای توکن را از خرج کردن توکن‌های‌شان به‌شدت خسته می‌کند.

زمانی سرمایه‌گذارها به مصرف‌کننده تبدیل می‌شوند که ارزش خدماتی که با توکن قابل خریداری است از ارزش آتی مورد انتظار توکن در دست سرمایه‌گذار بیشتر شود. این حالت زمانی رخ می‌دهد که قیمت توکن ثابت بماند و عرضه با تقاضا برابر شود.

با وجود این، آیا تا آن زمان، شبکه به قدری توسعه خواهد یافت تا توکن ارزش سودمند قابل‌توجهی داشته باشد؟ اگر جواب مثبت باشد، بهای استفاده از خدمات این شبکه با بهای انجام کار به روش متمرکز مقایسه خواهد شد.

اگر جواب سؤال فوق منفی باشد، احتمالاً دوره‌ی سرخوردگی شدیدی به وجود می‌آید که طی آن، افراد زیادی توکن‌های‌شان را می‌فروشند و توکن‌دارهای واقعی بستر زیرین شبکه را تشکیل می‌دهند. اینکه چه پروژه‌ای از این دوره جان سالم به در می‌برد هم به سرعت پیشرفت و هم به تعداد «توکن‌دارهای» واقعی در آن شبکه بستگی دارد.

بیشتر پروژه‌ها در مرحله‌ای نیستند که شبکه حتی بتواند ارزش سودمند معناداری داشته باشد، ولی چند تا از پروژه‌های اخیر عرضه شده (مانند Brave، Kik و غیره) پیش از سایر پروژه‌ها با این مشکل مواجه خواهند شد.

اگر این پروژه‌ها بتوانند مشوق‌هایی در محصول قرار دهند و مردم را (شاید به هوای کسب سود) به خرج کردن وادار کنند، در این صورت، نقطه‌ی اثبات مهمی خواهد بود. همچنین اگر در مورد توکن‌های زیرساختی محض، کاربر نهایی به جای انسان، ماشین باشد، این مشکل کمتر مشهود است.

همچنین چند پروژه‌ی دیگر در حال کار روی «سکه‌های پایدار» هستند که تا جایی که اطلاعاتم قد می‌دهد، شبیه سوآپ‌های ارزی وثیقه‌ای هستند، ولی سودمندی این پروژه‌ها محدود به دوران با نوسان شدید است، چون برای اینکه به ثمر بنشینند، به سرمایه‌ی هنگفتی نیاز دارند.

3. ایکوها مشوق پروژه‌های خوب هستند

به ایکوها به‌عنوان یک مکانیزم تأمین مالی (حداقل به شکل کنونی‌اش) بسیار بدبین بوده‌ام چرا که مشوق‌های این روش برای تیم بنیانگذار با مشوق‌های آن برای جامعه و سرمایه‌گذارهای پروژه‌ها اصلاً در تراز هم نیستند و حتی بیشتر بنیانگذارهای محتاط، در مرحله‌ی پیش‌تولید، در تخصیص کارآمد صدها میلیون دلار مشکل دارند.

در تاریخ موردی وجود نداشته که حجم زیاد سرمایه در مراحل اولیه‌ی یک پروژه به خروجی موفقی ختم شود. یکی از مکانیزم‌های ایده‌آل‌تر توزیع می‌تواند بیشتر شبیه پول‌پاشی و تأمین نقدیندگی از طریق مبادله‌های غیرمتمرکز یا فروش توکن بر اساس مدل مرحله‌ای و نقطه‌ی اثبات باشد.

آلبرت ونگر (Albert Wenger) این اواخر مطلب خوبی در این باره در وبلاگش نوشت و در آن از خالقان این پروژه‌ها خواست تا برای مدیریت پس از عرضه‌ی اولیه (ایکو)، مکانیزم‌های داخلی در نظر بگیرند. ویتالیک بوترین (Vitalik Buterin)، خالق اتریوم، نیز پیش‌تر در تابستان امسال در وبلاگش مطلبی نوشت و مشکلات ایکوهای تک مرحله‌ای را تشریح کرد.

در حال حاضر، انگار مسابقه‌ای به راه افتاده تا پیش از صدور دستورعمل‌های مقرراتی شفاف، بیش‌ترین منابع مالی را از طریق ایکوها جذب کنند و با توجه به مشوق‌های کوتاه‌مدت، منطقی‌ترین کار به نظر می‌رسد، ولی قدرِ مسلم، مشابه با روزهای دات‌کام، شاید نشانه‌ی مثبتی از توانایی این پروژه‌ها در ایجاد ارزش طولانی‌مدت برای جامعه‌اش بدون مکانیزم‌های راهبری قوی‌تر نباشد.

این مسأله نیز نشانه‌ای از وضعیت فعلی بازار است و وقتی سر و صداها بخوابد و سرمایه‌گذارها مواضع انتقادی‌تری بگیرند، به‌طور طبیعی باید خودش را اصلاح کند. به نظرم وقتی مجدد سرمایه کم شود، فقط یک پروژه مسئول تعیین قاعده‌ی بازی خواهد بود و مابقی پروژه‌ها باید همان مسیر را طی کنند، چون بازار در برابر هر پروژه‌ای که آن مسیر را طی نکند، واکنش منفی نشان می‌دهد.

4. تناقض راهبری

این فرض متداول‌ترین مسأله‌ی اصلی ذکر شده برای شبکه‌های غیرمتمرکز بلاک‌چین است. شبکه‌های بلاک‌چین چطور قوانین را تعریف می‌کنند؟ اگر بتوانند به یک سازمان مرکزی برای تعریف این قوانین اعتماد کنند، اصلاً از همان اول به یک بلاک‌چین نیازی نیست.

ویلی لدونویرتا (Vili Lehdonvirta)، استاد دانشگاه آکسفورد، در سال 2016 مطلبی نوشت که این مفهوم را به خوبی توضیح می‌دهد:

«فناوری‌های بلاک‌چین نمی‌توانند از مشکل راهبری فرار کنند. چه این مشکل را به رسمیت بشناسند و چه نشناسند، به مانند سازمان‌های ثالث متداول که مجری قوانین‌اند، با همان مشکلات راهبری مواجه می‌شوند. با استفاده از فناوری می‌توانید به‌شکل بالقوه فرآیندهای راهبری (اعم از شفافیت، مشورت آنلاین، رأی‌گیری الکترونیک) را تقویت کنید، ولی نمی‌توانید آنها را کنار بگذارید. تمام این موارد باعث می‌شود این سؤال در ذهنم شکل بگیرد که ماهیت واقعی فناوری‌های انقلابی بلاک‌چین چیست. اگر برای ثمربخش بودن فرآیندهای راهبری هنوزم به هیئت مدیره یا هیئت‌های مشابه وابسته‌اید، باید از خودتان بپرسید ساختار اقتصادی واقعاً تا چه اندازه تغییر کرده است؟ و این سؤال مرا به نکته‌ی آخرم یعنی ایجاد انگیزه می رساند: وقتی مشکل راهبری را حل کردید، دیگر به بلاک‌چین نیازی ندارید؛ باز هم می‌توانید از فناوری متداولی استفاده کنید که در آن یک سازمان مرکزی مورد اعتماد قوانین را اجرا می‌کند، چون همین الآن هم به شخص، سازمان یا فرآیندی برای وضع قوانین اعتماد کرده‌اید.»

بحث بر سر مقیاس‌بندی بیت‌کوین‌ها شناخته‌شده‌ترین مظهر این مشکل است و برخی برای تعریف راهبری با استفاده از انتخاب طبیعی شبکه‌های بلاک‌چین، به فورک‌ها روی آورده‌اند.

با وجود این، ویلی معتقد است که رقابت از طریق فورک‌سازی این مشکل را حل نمی‌کند چرا که تأثیرات قوی شبکه مانع رقابت می‌شود. ایجاد حس پاسخگویی در گره‌ها شاید راه‌حل دیگری باشد (به‌طور مثال مانند R3) که شاید بتواند موارد کاربرد را به پروتکل‌های متمرکز یا پروتکل غیرمتمرکزی که از سوی سازمانی مرکزی مدیریت می‌شود محدود کند. این نوع شبکه‌های بلاک‌چین از نظر اقتصادی قابلیت تغییر کمتری دارند.

در نهایت اینکه افراد باهوش‌تر از من در این زمینه باید به فکر تکامل مکانیزم‌های پیچیده‌تر راهبری باشند. گنجینه‌های عظیم دانش در حوزه‌های جامعه‌شناسی، اقتصاد رفتاری و غیره وجود دارند که طراحان اقتصاد رمزنگاری‌شده هنوز از بخش عمده‌ای از آن استفاده نکرده‌اند و این روزها من وقتم را برای مطالعه‌ی این بخش‌ها صرف می‌کنم و به دنبال ایجاد ارتباط بین آنها هستم. معتقدم که چنین چیزی فقط از طریق فناوری انجام نخواهد شد. فرآیندهای راهبری ما باید به میزان قابل‌توجهی تکامل یابند تا اینکه این فناوری به ثمر بنشیند. حتی پا را فراتر گذاشته و می‌گویم فناوری‌های بلاک‌چین این امکان را به جوامع می‌دهند تا از فرآیندهای هماهنگ انسانی که پیشرفت آنها از نظر تاریخی قرن‌ها طول کشیده، به‌سرعت نمونه‌ی اولیه بسازند.

نوشته چهار فرض بزرگ درباره‌ی بلاک‌چین اولین بار در راه بیت کوین. پدیدار شد.